Аналитики ГК «ФИНАМ» актуализировали оценку акций «Сбербанка»
Аналитики ГК «ФИНАМ» актуализировали оценку акций «Сбербанка»,
на который приходится около трети банковских активов страны и 45% всех вкладов населения. В свете публикации достаточно сильных результатов за первое полугодие 2018 года по обыкновенным акциям подтверждается рекомендация «Покупать», по привилегированным – повышается до «Покупать», но, в свете страновых рисков - со снижением целевой цены.
Чистые процентные доходы выросли на 24%, комиссии на 25%, операционная эффективность значительно повысилась. Кредитование выросло на 7,5% с начала года, а объем вкладов – на 5,9%. В 2018-2019 годах прибыль по прогнозам составит 845 млрд руб. (+13%) и 911 млрд руб. (+8%) соответственно. С учетом ожиданий повышения нормы выплат до 40% прибыли в 2018 году и 45% в 2019, ожидается прогресс по дивидендам – 15 руб. по итогам 2018 года (+25%) и 18,2 руб. по итогам 2019 года (+21%).
Чистая прибыль акционеров выросла на 21% до 427,4 млрд руб., рентабельность собственного капитала остается высокой – 23,3%. Ключевые направления бизнеса находятся на подъеме – чистые процентные доходы повысились на 23,6% за счет роста кредитования и снижения резервирования на 54%. Комиссионные доходы увеличились на 25%. Объем выданных кредитов с начала года вырос на 7,5% как за счет корпоративного кредитования (+5,9%), так и потребительского (+11,3%). Доля неработающих кредитов снизилась до 4,10%, а покрытие на конец полугодия составило 182,5%.
Источник: Пресс-служба ФИНАМ